专家解读《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》：理性看待其影响 后续或有适应性修改

12月22日，国家新闻出版署起草的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》（下称“征求意见稿”）向社会公开征求意见，引发市场关切。仅一天后，国家新闻出版署有关负责人即进行了回应。

专家表示，征求意见稿本意是促进游戏行业繁荣健康发展，而非抑制。针对市场关切的第十七条、第十八条以及其他内容，或有适应性修改。当前仅为意见稿并非终稿，后续应积极关注各方意见反馈、条文修改完善进展，以及最终落地力度，理性看待其影响，不必过度反应。

征求意见稿将进一步修改完善

12月23日，国家新闻出版署有关负责人就征求意见稿中市场关切的部分，及时进行了回应。有关负责人表示，征求意见稿立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，对解决网络游戏经营单位准入等问题作了明确，设立了“保障与奖励”专章，提出一系列鼓励措施。同时，对保护未成年人和消费者权益作了规定。

上述负责人提出，对于各方就第十七条、第十八条及其他一些内容提出的关切和意见，国家新闻出版署将认真研究，并将在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善。

腾讯游戏副总裁张巍表示，在征求意见稿发布前，主管部门与行业协会以及多家游戏企业做了多轮沟通。本次发布后，社会各界对征求意见稿的第十七条、第十八条及其他一些内容表达了高度关切，主管部门或将综合考虑，并作出合理的优化调整。

在东吴证券研究所传媒互联网行业联席首席周良玖看来，当前较多条款仍存在较多模糊，距离实际落地执行有一定距离，仍需各部门及行业共同探讨。监管本意在于促进行业繁荣健康发展，而非抑制，当前意见稿并非终稿，后续应积极关注各方意见反馈，以及条文修改完善进展。

旨在补位监管、推动游戏行业健康繁荣发展

多位业内人士提出，此次征求意见稿意在补位监管，是推动游戏行业进入常态化监管、走向健康繁荣发展的必要一环。

据了解，2018年以前，文化部和国家新闻出版广电总局共同承担网络游戏监管职能，《网络游戏管理暂行办法》由文化部于2010年颁布实施、2019年废止。2019年以后，国家新闻出版署承担游戏行业监管职能，此次发布征求意见稿，是对旧规的重要补缺。

作为游戏行业从业者，在张巍看来，征求意见稿主要目的是为了解决2019年以后游戏行业管理办法缺失的问题。同时，征求意见稿明确表示将继续大力扶持游戏产业的科技创新，文化出海等标杆项目，可以预期，中国游戏产业规模将持续增长，中国游戏企业继续做大做强，在海外市场竞争中大显身手。

网易游戏也表示，过去的几年间，游戏行业一直保持良好发展势头，在未成年人保护等重点领域取得了长足的进步。征求意见稿的发布主要是弥补2019年以后相关管理办法缺失问题，不会对业务造成本质影响。

申万宏源研究提及，征求意见稿相比于以往游戏监管注重准入审批、事前监管，补足了对研发、运营、变现上的细则规定，加强了事中事后监管联动，总体目的在于优化游戏供给、提升精品化、提高审批和监管效率。

看好版号高质量、常态化发放下行业的持续复苏

截至12月24日，今年已下发1075款国产版号、98款进口版号。此前，中宣部出版局副局长杨芳在中国游戏产业年会上表示，今年以来，游戏行业内容质量显著提高，科技创新不断提速，海外市场持续开拓，为优化文化供给、促进科技创新应用、赋能经济社会发展、中华文化海外传播作出了积极贡献。

“可以看出，当前监管方向并未发生重大转变，从实际落地情况来看，2022年11月以来游戏版号维持高质量常态化发放，坚定了行业信心。”周良玖表示，监管对于促进行业繁荣健康发展的引导思路并未发生变化，看好版号高质量、常态化发放下行业的持续复苏。

中信证券研究部传媒行业首席分析师王冠然也提及，12月22日，40款进口游戏版号发放，可以看出目前版号发放仍处于正常节奏，同时监管强调鼓励精品原创游戏和游戏出海。游戏行业是注重创新的行业，通过AI、VR等技术创新以及玩法、品类的商业模式创新，从中长期来看中国游戏行业仍有发展机会，特别是注重内容精品化和出海发展的相关公司。

德邦证券分析师马笑认为，经历大幅调整后，当前主要游戏公司估值水平处于较低位置，短期来看，板块估值受情绪影响较大，市场对征求意见稿的解读过于悲观，中长期看好版号、AI视频催化估值修复。

多家上市公司回应影响

征求意见稿发布后，不少投资者关心相关企业游戏业务运营状况，多家上市公司对此进行了回应。部分上市公司表示，公司经营将受到影响，也有多家上市公司表示影响可控。

腾讯表示，自从2021年未保新规发布以来，腾讯一直严格贯彻落实管理要求，目前未成年人的游戏时长和消费数据都处于历史最低水平。腾讯游戏将继续坚持技术创新，文化引领的精品战略，在主管部门的支持下，践行中国游戏产业的高质量发展。

心动公司表示，旗下自研产品历来坚持差异化精品研发导向，从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。公司将充分落实新规精神和具体措施，共同促进行业健康发展。

天娱数科回应，截至2023年6月30日，公司数据流量行业营业收入占公司营业收入的95.87%，公司整体业务更加侧重于数据流量行业方向，征求意见稿对公司整体经营影响较小。

富春股份表示，2022年公司游戏收入中，海外收入占比88.59%。征求意见稿如实施，对公司现有的运行游戏产品影响较小。

神州泰岳回应，征求意见稿对公司影响比较少。公司游戏业务以出海为主，2022年度游戏的海外收入占比就已经超过了85%。同时政策层面也持续鼓励文化出海、游戏出海。

此外，元隆雅图、朗玛信息、读客文化等公司均回应，不涉及或暂无游戏相关业务，征求意见稿对公司经营不构成影响。